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 進入12月份后，因天氣漸寒，市場需求進一步下降，現貨市場有價無市的局面還在持續。本周國內再現重大貨幣松動信號，以及歐債危機有望緩解這兩大利好推動國內外商品一度大幅走高，但相對于金融市場的“活躍”，現貨市場稍顯平靜，天氣變化對交易影響比較明顯，周邊工地采購放緩，資源流出減弱，年底之前的國內鋼市不會有太大起伏，鋼價筑底過程仍在進行。下面，結合一周內國內外宏觀要素來分析未來鋼材價格的趨勢。
    先從國內方面來看，長久以來，資金面緊張一直是掣肘鋼鐵貿易行業發展的一大瓶頸。11月30日晚，央行宣布，自2011年12月5日起，下調金融機構人民幣存貸款基準利率0.5個百分點，釋放資金達4000億元。這是自2008年12月以來存款準備金率的首降。該項舉措能否有效緩解鋼市資金面緊張的局面，給膠著于資金周轉問題的鋼貿商們帶來一絲暖意?
    回顧上周國內現貨鋼材行情走勢，出現先跌后穩的行情，前期在缺乏需求支撐的情況下，市場報價持續弱勢回調。到了一周的后期，因為降低存準率及國外六大央行聯手注入流動性，鋼市商家的信心受到了“即時性”的提振，市場價格的底部開始有了一定的支撐。但是，整體而言，在目前需求不佳的情況下，市場內“看空后市”的氣氛仍然較為濃重。
    在鋼市低迷的背景下，鐵礦石市場的動向，十分惹人關注。前一段時間，礦石價格經過大跌之后，曾經短暫地“蠢蠢欲漲”。不過，這種“逆勢而行”，十分勉強，注定是難以持續的。果不其然，目前礦價又再度“掉頭而下”。據機構的跟蹤數據，在國產礦市場上，河北地區的鐵精粉價格基本穩定。目前大多數鋼廠對后市都不看好，當前主要的考慮是控制原料成本的風險，不會輕易囤積太高的庫存，即使采購，也是以少量補庫為主，中小鋼廠國內礦的庫存一般是“維持一星期左右”的量，而大中型鋼廠以消耗進口礦的庫存為主，對國內礦的采購較少。外礦價格連續回落，63.5%品位的印度粉礦報價在每噸144美元左右，一周下跌3美元。目前，鋼廠對進口礦的采購意愿很低，礦市成交極少，進口礦價逐漸朝低位靠攏，貿易商的心態大多不樂觀。
從鋼廠方面來看，鋼廠減產限產，需求持續萎縮，市場呈現弱勢平衡狀態。通過對中鋼協公布的日均粗鋼產量數據進行統計分析，不難發現隨著鋼價的大幅下跌，鋼廠在虧損壓力下出現了實質性的減產。據我網調研得知，大型鋼廠曾一度平均虧損超過300元/噸，而中小鋼廠虧損100元/噸，調坯軋材的鋼廠大部分停止生產，部分鋼廠也調整了高爐的產量。11月上旬全國粗鋼日均產量為166.41萬噸，比前一旬減少5.29萬噸，較10月上旬減幅達14%，創下今年以來新低。
    此外，目前，幾乎所有的預測都認為，11月CPI漲幅將低于5%。中國物流與采購聯合會公布的11月PMI，居然在2009年3月以來首次回落至50%以下。PMI指數的走勢來看，中國經濟已經面臨著自2008年國際金融危機以來最困難的時期，這要求中國政府在政策上更加寬松。讓市場預期可能很快再降存準率的另一個原因在于近期中國外匯占款的下降。10月末，中國外匯占款總額出現了2007年12月至今近4年來的首次負增長。盡管外匯占款的下降尚未成趨勢，但在近期具有一定的持續性。這雖然有利于減少貨幣被動投放，控制通貨膨脹，但是也需要防范由資本外流而引致的系統性風險。如果未來幾個月外匯占款持續負增長，這將為貨幣政策的預調微調創造更大的空間。為了緩解年底資金面偏緊的狀態，不排除本月央行下調存準率的可能。
國際方面利好消息也頻頻出臺，六國央行聯合宣布降低互換利率50個基點。11月底，美聯儲、歐央行、日央行、瑞央行、加央行、英央行宣布降低互換利率50個基點。六國央行聯合聲明顯示，各國央行一致同意在12月5日將現有的美元互換定價下調50個基點，六國央行所在國同意建立臨時雙邊互換安排來提供流動性。此次行動的目的是幫助促進各國國內經濟活動，緩解金融市場不良情緒。市場信心受到提振，金融市場一度大幅上漲。
    巴西央行年內第三次降息，全球央行再度掀起一波降息潮。這次降息是考慮到歐債危機和全球經濟疲軟可能緩和通脹壓力，“溫和”降息可以減輕全球經濟前景惡化帶來的沖擊，并且不會給明年實現通脹目標帶來太大風險。這一表態與前一個月完全相同，有分析認為，當局是在暗示降息進程仍未結束。
    綜合來看，隨著天氣的轉冷以及春節的臨近，下游需求將逐步減弱，盡管受利好信息提振，國內鋼市曾試探性反彈，然而市場分歧依然較大，商家信心不足，加之歐債危機依然困擾著市場，預計下周國內期鋼仍將繼續調整。